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2021年3月25日 星期四 有色金属晚评
更新时间:2021-03-25 17:18 来源:中金网   浏览次数:14418 | 文字大小:

  【宏观消息】

  1、3月25日,A股三大股指今日小幅低开后震荡整理,创业板指午后冲高。截至收盘,沪指跌0.1%,深证成指涨0.1%,创业板指涨0.81%。盘面上,化纤、煤炭、造纸、纺织服装、半导体、有色等板块涨幅居前,数字货币概念股表现活跃,碳中和、医美概念股回调,环境保护、电力、供气供热、水务酿酒、证券、银行等板块跌幅居前。资金面上,两市成交额约6759.5亿元。北向资金净买入额27.49亿元。

  2、埃及当局在周三展开了一项复杂的行动,试图将一艘被困在苏伊士运河的巨型集装箱货轮拖走,该货轮堵塞了世界上最繁忙的海运航线之一。一艘在等待通行的亚洲油轮上的无线电操作员Ionut Basiu表示,过去1-2个小时情况可能发生了变化。

  3、中国央行今日开展100亿元逆回购操作,因今日有100亿元逆回购到期,当日实现零投放零回笼。

  上期所库存变化:

  【铜仓单日报】3月25日上期所铜减少1347吨至112103吨。

  【铝仓单日报】3月25日上期所铝减少1151吨至158074吨。

  【铅仓单日报】3月25日上期所铅持平至38779吨。

  【锌仓单日报】3月25日上期所锌减少425吨至37435吨。

  【仓单日报】3月25日上期所锡减少204吨至8352吨。

  【镍仓单日报】3月25日上期所镍减少60吨至9554吨。

  【不锈钢仓单日报】3月25日上期所不锈钢减少3082吨至41127吨。

  【金银收盘简评】

  黄金2106合约,收报367.22,涨0.47%。

  白银2106合约,报收5213,跌0.53%。

  此前欧盟等国对中国实体企业和个人发起制裁,中国予以强硬回归,中欧紧张局势持续发酵,市场避险情绪升温,美元指数小幅走低,亚盘时段,金价短线快速上涨,日内最高报368.72。白银方面,日内延续弱势运行,不断向5100整数关口靠近,抛压微幅增加。

  美国公布经济数据喜忧参半,美联储鸽派利率决议表示将维持购债,美元指数短线回落对金银构成提振。不过美债收益率延续攀升,美元指数维稳则限制金银反弹动力。此外市场关注中美会晤进展,不确定性犹存。投资情绪方面,本周贵金属ETF持仓均续降,表明投资者看空金银氛围犹存。因此预计贵金属仍有再度下探回测支撑可能,金价下方支撑关注350附近位置,白银价格则延续日线级别的宽幅震荡走势,区间5100-6000。

  展望晚间,金价延续震荡回落,运行区间关注363-373不变。白银价格则偏弱运行,区间下移关注5100-5300。

  【铜】

  沪2105,报收65560,跌1.38%。

  周四铜价延续回调走势,但回调幅度明显扩大,盘中最低触及65480位置,抛压力量增加。主要由于中欧关系紧张,美元指数强势拉升,库存小幅上移等共同利空因素作用,行情出现回调,中阴K线报收

  从铜基本面上看,上游国内铜矿库存持续下降,且加工费TC持续下调,导致冶炼成本高企,并且近期智利铜矿罢工风险再起,铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力,不过国内库存仍显著低于往年同期;并且随着3、4月份传统旺季来临,下游需求存改善预期,近期库存增幅放缓迹象,对铜价支撑增强。展望周内,预计铜价维持震荡偏强走势,中期在消费旺季、通胀预期等利好支撑下,铜价依然看涨不变,目标关注72400附近。

  尽管短期,价格受到宏观及外围因素影响较大,短线行情较为反复,但与周边金属比,铜价相对抗跌,同样印证铜价相对强势观点。

  展望晚间,跌破66000整数关口,支撑转化为压力,回调幅度扩大,运行区间下移,关注64700-66000。

  【铝】

  沪2105,报收17060,持平。

  日内铝价高位震荡,承压17300阻力,价格重心微幅下移,运行区间下移至16900-17300。日内铝价基本面变化不大,供应端利好仍在,日内回调更多受铜价回撤拖累。

  据了解,整个蒙东地区影响年产能或在10万吨左右水平,两会过后,碳排放作为“十四五”主要关注点,后期或将涉及更多地区,供给端收缩预期对铝价上行构成利好。节后消费预期乐观,加之内蒙能耗“双控”指标不达标消息,节后铝锭库存累积有限,现货升水走强,对铝价构成利好,当前铝企利润依然可观。需求方面下游采买积极性依旧较强,消费端预期较为乐观,如汽车,光伏,以及房地产等行业仍存季节性带动预期。预计下周铝价整体仍将维持上涨趋势,建议维持买入操作。

  展望晚间,预计日内铝价延续调整走势,短线持续关注17300压力,若能突破期价将重新转强,日内运行区间关注16800-17400。

  【锌】

  沪2105,报收21415,跌1.49%。

  沪锌呈现三连阴报收,阴线实体并无明显收窄,行情延续回调,盘中最低报21395,期价反弹乏力,美元指数拉涨打压锌价,结合近期芯片紧缺,导致汽车产出减少,锌需求预期下降,升势放缓。

  短期美国10年期国债收益率持续上行对锌价施压。供需面看,疫情影响仍未完全消退,全球运输依然受限,进口矿到港时间或有延长。炼厂开工情况不佳,四川、云南、广西、甘肃、湖南均有厂家检修或者停产,需求方面下游镀锌企业开工率维持高位且马上将进入传统消费旺季,去库拐点已经临近。整体看,全球货币维持宽松,消费预期良好,供需边际向好对锌价支撑明显,预计锌价超调后仍将延续强势。因此建议维持逢低做多为主,上方压力关注22500及23200附近。

  展望晚间,锌价偏弱运行,运行区间下移,关注21200-21500。

  【铅】

  沪2105,报收14900,跌1.88%。

  日内铅价领跌有色金属板块,大阴K线报收,回吐本周全部升幅。宏观交投氛围转弱,周边金属走势下行,令本来脆弱的多头仓单以避险操作为主,日内最低触及14880。

  尽管自上周起,宏观情绪有所改善。就铅自身基本面上看,虽铅两市库存仍在上升阶段,但内蒙古方面限能,同样对铅有较强的供应端支撑,且再生铅挺价意向较强,部分消费回流原生铅市场,因此预计沪铅将维持周线级别的宽幅震荡运行,区间14000-16000不变,等待突破,上方压力关注16000及16600。展望本周,铅价低位反弹可能,可尝试布局多单

  展望晚间,铅价持续低位运行,关注14800-15200。

  【镍】

  沪2106,报收119900,跌1.71%。

  周四镍价延续弱势,中阴K线报收,阴线实体收窄,显示12万附近的整数关口位置具有一定支撑,但尾盘抛压力量大幅增加,行情转弱,午后交投弱势,有虚破12万迹象。

  市场上为满足硫酸镍需求仍将大量消耗镍豆,2021年前三个季度精炼镍实际需求依然维持强势,因此在短期镍价亦不存在持续下跌的基础。沪镍价格跌至12万下方则对镍铁升水大部分抹平,从高冰镍环节考虑精炼镍对镍铁合理溢价应在1.5万元/吨以上,目前价格提前反应未来的预期,一旦预期兑现过程出现变数,短期镍价或有预期差导致的修复性反弹。中长线来看,镍价回归原生镍定价体系之后,中线供需已经扭转,后市难言乐观,菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移,因此对于镍价来说,转势仍言之尚早,下方关注113000附近支撑。

  展望晚间,预计镍价持续低位运行,运行区间微幅下移,关注118000-122000。





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